为深入贯彻落实新“国九条”，加强公募基金行业费用管理，近日，中国证监会制定发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》（以下简称《规定》），自2024年7月1日起正式实施。这也是继2023年7月中国证监会开启公募费率改革第一阶段之后，第二阶段举措正式落地。
回顾第一阶段的公募费率改革，近一年成效显著，该阶段改革注重在主动权益类基金管理费率和托管费率的调整上。
据数据显示，截至2024年4月22日，全市场管理费率高于1.2%的主动权益类产品数量仅146只，占比1.5%，规模占比1.2%；托管费率高于0.2%的权益类产品数量为149只，占比1.6%，规模占比1.2%，其中，混合型基金占据多数，不少未降费的基金为投资海外的QDII基金。
对比2023年7月7日及最新的管理费率、托管费率数据，记者发现仅对托管费率下调，而未对管理费率进行下调。
据天相投顾数据，2023年公募基金年报数据显示，基金管理费收入下降，154家披露年报的基金管理人从基金资产中取得管理费收入达1333.46亿元，同比减少108.98亿元，降幅约7.56％。
公募降费仍在持续
2023年7月，证监会发布实施《公募基金行业费率改革工作方案》，除了设置新注册的主动权益类基金的费率上限标准外，全行业136家基金管理人陆续发布公告，将旗下存量主动权益类公募基金产品的管理费率、托管费率统一下调至1.2%、0.2%以下，该阶段工作已于2023年10月底前完成。
财联社记者近日整理发现，公募费率的调低仍在持续进行中，除了主动权益类基金，降费还卷到了债券基金、货币基金、指数基金以及FOF等。4月24日，兴业基金发布公告称，自24日起，调低兴业中证银行50金融债指数的管理费率，管理费年费率由0.30%调整为0.20%。
4月16日，财通资管也发布降费公告，旗下财通资管通达稳利3个月持有的管理费年费率由0.50%调低至0.30%，托管费年费率由0.15%调低至0.08%。再如西部利得基金，近日也发布公告决定于4月15日起调低西部利得天添金货币市场基金的管理费率，由每年收取0.20%调低至0.15%。
此外，本月还有摩根基金、创金合信基金、浦银安盛、天弘基金等旗下产品公告降低费率，涵盖货币基金、债券基金、指数基金。据记者不完整统计，截至4月24日，今年以来有超过40只基金公告调低费率。
不仅如此，近日ETF也加入了费率价格战。4月9日，泰康基金公告称，股票配资门户调整中证500ETF泰康的管理费率，从0.40%/年下调至0.15%/年。上月，南方基金也调低了旗下南方沪深300ETF的管理费率及托管费率，管理费年费率由0.5%调低至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%。
据天相投顾数据，2023年公募基金年报数据显示，2023年基金管理费收入下降，154家披露年报的基金管理人（包括基金公司、券商、保险资管等）从基金资产中取得管理费收入达1333.46亿元，同比减少108.98亿元，降幅约7.56％。
一位市场人士指出，不止权益类产品，各类型基金降费全方位的降低了投资者的投资成本，更有利于吸引各类中长期资金通过公募基金进行资产配置。另外，债券基金、货币基金、指数基金等类型产品同质化较为明显，基金管理人通过主动下调费率也有助于产品竞争力。
晨星（中国）基金研究中心总监王蕊在此前接受采访时也表示，第一阶段的降费有序调降权益类公募基金管理费率和托管费率，越来越多的基金公司加入到降费让利的行列，产品类型也从主动权益类基金逐步拓展到了指数基金、债券基金以及货币市场基金。同时，基金公司在市场化竞争中探索出差异化的“浮动费率”产品，让管理费收取更加合理，给投资者更好的体验。
费率改革下一步瞄准销售环节
自4月19日证监会发布《规定》后也标志着公募基金行业费率改革第二阶段举措全部落地。第二阶段改革举措主要围绕降低交易佣金费率，加强交易行为监管，强化费率相关信息披露。第三阶段，规范基金销售环节收费及其他配套改革措施正在稳步推进中。
证监会表示，下一步，将聚焦基金销售环节，进一步规范认申购费率等销售环节费用，推动基金后台运营服务外包试点转常规，进一步降低中小基金公司运营成本。相关改革措施预计将于2024年底前推出。
中金公司指出，若第三阶段继续调降销售服务费率和赎回费率，则销售机构受冲击最大，收入绝对降幅来看银行和券商受影响更大，收入相对整体收入来看，第三方机构受影响最大。2022年静态测算结果显示，基金公司收入损失占公募条线总收入的6.2%，银行、券商、独立基金销售机构收入受损分别占总收入的0.2%、4.3%、20.9%。
在业内人士看来，费率改革的信号意义在于，资管、财富机构商业模式需回归本源，其商业可持续的基础在于服务客户财产性收入。
整体来看，上海高级金融学院金融学教授吴飞认为，公募基金费率改革涉及公募基金管理费率、证券交易佣金费率、托管费率、销售环节收费以及费率披露机制，将对公募基金行业在短期、中期和长期产生深远影响。
吴飞补充，费率改革后续还将涉及到销售费用的规范，相关托管、结算、销售机构也都将受到影响。随着公募基金管理费收入的下降，公募基金也必将统筹考虑托管、销售、交易、研究成本，削减券商投研服务购买预算的可能性也极大增加。牵一发而动全身，整个链条乃至行业都将随着费率的降低而调整适应。
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