中国网财经12月8日讯日前，南华期货(证券代码：603093.SH)宣布公司已通过香港联合交易所有限公司(以下简称“联交所”)IPO聆讯，这标志南华期货H股发行上市进入最后冲刺阶段。一旦成功挂牌，南华期货将成为继弘业期货之后，国内第二家实现“A+H”两地上市的期货公司。
聆讯通过上市进程加速
根据公告，南华期货正在进行发行境外上市股份(H股)并在联交所主板上市的相关工作。刊发聆讯后资料集旨在向香港公众及合资格投资者提供资讯。南华期货本次H股上市的独家保荐机构为中信证券。
南华期货于2019年8月在上海证券交易所上市，成为首家登陆A股的期货公司。2025年4月17日，南华期货正式向港交所递交H股上市申请。同年10月31日，公司更新递交申请。11月20日，香港联交所上市委员会举行上市聆讯并审议该申请。12月2日的公告确认聆讯获得通过。
记者注意到，这一进程与首家“A+H”期货公司弘业期货形成鲜明对比。弘业期货于2015年先行在港交所上市，其后谋求A股上市，并于2022年成功过会，实现在深交所主板挂牌，从而完成“先H后A”的上市路径，南华期货则是“先A后H”的次序。
境外业务成核心增长引擎
南华期货招股书等资料披露，其深化全球化布局，强化境外金融服务能力。近年来，南华期货境外金融服务板块增长迅猛，已成为公司最重要的业绩增长点。
财务数据显示，2022年至2025年上半年期间，南华期货境外金融服务收入持续攀升。该板块收入从2022年的2.31亿元增长至2024年的6.54亿元。其占公司总经营收入的比例也从24.2%大幅提升至2025年上半年的55.1%。同期，境外金融服务所贡献的经营利润占比更为显著，从44.7%飙升至2025年上半年的93.3%。
南华期货在招股书中解释，境外金融服务收入与利润增长主要得益于境外利率上升、境外经纪服务客户权益增加以及境外期货经纪业务交易量上升。公司已从中国内地期货经纪服务提供商，发展成为综合性的全球金融服务平台。
年内多家境外孙公司获批关键资格
为支撑境外业务扩张，南华期货在2025年密集推动境外子公司获取关键市场准入资格。
2025年7月8日，南华期货公告其境外全资孙公司Nanhua USA LLC获批成为芝加哥期权交易所清算所(Cboe Clear)清算会员，获得该所上市期货期权及相关产品的清算资格。
8月19日，公司再次公告，境外全资孙公司NANHUA FINANCIAL (UK) CO LIMITED获得欧洲洲际交易所(ICEU)清算会员资格，具备ICEU的交易和清算资格。
11月18日，南华期货公告Nanhua USA LLC进一步获得Nodal Clear, LLC的清算会员资格，从而具备Nodal Exchange和Coinbase Derivatives的清算资格。
一位业内分析师向记者表示，这一系列资格获取，直接强化了南华期货在美国、欧洲等重要国际金融市场的服务能力，为其境外业务线的持续增长奠定基础设施。
募资用途明确全力补充境外资本
根据招股书，南华期货本次 H 股上市所募集资金的全部净额将拨付至其境外全资子公司——横华国际金融股份有限公司。资金将用于增强南华期货在中国香港、英国、美国及新加坡的境外附属公司的资本基础。
公司明确表示，此举旨在扩展境外业务、优化境外业务架构、提升公司在全球市场的竞争力及风险应对能力。这一定位与行业发展需求契合。业内人士指出，配资通在行业马太效应加剧的背景下，期货公司国际化业务布局加快，对境内外融资需求大幅提升。选择“A+H”上市的核心目的正是深化全球化战略。
境内业务承压凸显转型必要
在境外业务高歌猛进的同时，南华期货境内期货经纪业务面临一定压力。招股书显示，2022年至2025年上半年，公司境内期货经纪业务收入呈现波动，经营利润有所下降。
南华期货分析，境内期货经纪业务利润下降主要源于利息收入减少及平均经纪佣金费率下降。佣金费率下降与客户交易产品组合变化相关，包括客户交易活动转向佣金费率较低的产品，以及按交易量收费模式的产品比例增加。
此外，南华期货大部分境内佣金收入集中于浙江省、广东省及上海市。2022年至2025年上半年，来自这三地的佣金收入占比从78.0%逐步降至56.9%，显示公司正在有意识地拓展收入地域来源，但核心市场集中度仍较高。
南华期货也在招股书中提示相关风险，包括外汇汇率波动、利率大幅波动可能影响财务状况；境内期货经纪佣金收入占比较大，若该收入下降或放缓，可能对整体经营产生重大不利影响。
行业格局或重构
目前，中国A股市场共有四家上市期货公司，分别为永安期货、南华期货、瑞达期货和弘业期货。弘业期货已于2022年实现“A+H”上市。此外，中泰期货为H股上市的内地期货公司。
行业分析指出，上市为期货公司带来资金、品牌和治理规范等多方面优势。已上市的公司凭借资本、品牌和先发优势，通过上市融资持续投入科技研发与吸引复合型人才，实现了对多项创新业务的抢先布局。上市进一步助力期货公司业务布局呈现多元化、全球化拓展特征。
南华期货若成功登陆H股，其“A+H”双融资平台将正式构建完成。这不仅能为公司提供更丰富的融资渠道，提升资本实力，更能显著增强其国际品牌影响力，吸引全球资本，更好地服务于中资企业“出海”所面临的跨境风险管理需求。香港作为国际金融枢纽，将为南华期货开辟多元融资渠道。
业内人士指出，南华期货通过联交所聆讯，标志着其国际化战略迈出关键一步。从首家A股上市期货公司，到即将成为第二家“A+H”上市期货公司，南华期货的发展路径折射出中国期货行业头部机构的发展逻辑：通过资本市场融资强化资本实力，依托资本优势拓展全球市场，最终提升综合金融服务能力与国际竞争力。
在全球金融市场联系日益紧密的背景下，中国期货公司的跨境服务需求持续增长。南华期货此次H股上市进程，不仅是其自身发展的里程碑，也为其他期货公司利用国际资本市场实现跨越式发展提供了参考范本。对于南华期货H股发行上市的最新进展，中国网财经将持续关注。
文章为作者独立观点，不代表富华优配观点
相关文章
